【出 处】： 行为财务 CEO 过度自信 多角化 公司价值

【作 者】： 陈碧琴 ; 李涛

【摘 要】本文采用超额价值法（Exess Value）来度量多角化公司的折价或溢价，并构建以持股量变动为依据的方法来度量CEO过度自信。然后，基于美国纽约证券交易所1995-2010年上市公司数据进行了实证检验。采用多元回归分析发现基于资产估计的公司超额价值回归、基于销售估计的公司超额价值和基于EBIT估计的公司超额价值回归结果并不一致。继而进一步考察区分CEO过度自信程度的多角化策略对公司价值的非线性影响。